葵花藥業老不好，多半是廢了？

創始人關彥斌“殺妻案”過去三年多，葵花藥業（002737.SZ）正逐步走出陰霾。

4月21日晚間，葵花藥業披露2021年業績報告，營收凈利雙增。報告顯示，2021年，公司營業收入為44.61億元，較2020年增長28.86%；歸母凈利潤7.05億元，較2020年增長20.58%。次日，葵花藥業股價低開后快速拉升至漲停，報收15.52元/股，總市值90.64億元。

葵花藥業是以生產中成藥為主導，以化學藥、生物藥和健康養生品為兩翼，集藥品研發、制造與營銷為一體的大型品牌醫藥集團企業?？ㄋ帢I產品眾多，尤以兒童用藥“小葵花”品牌最為知名。

2021年，真正幫助葵花藥業逆襲的卻是化學藥。全年，它的中成藥實現營收32.03億元，同比增長20.77%；化學藥營收11.44億元，同比增長63.68%，創歷史新高。

4月22日，時代周報記者以投資者身份聯系葵花藥業董秘辦。工作人員表示，營收凈利潤增長在30%以內屬正常業績變動，不需單獨說明，“公司在考慮逐步擴大化學藥收入比重，但短期還是以中成藥為核心。”

父親殺妻入獄，姐妹聯手上臺

葵花藥業成立于2005年，由黑龍江省國有五常制藥廠改制而來。

2014年，葵花藥業登陸深交所，總市值最高曾達200億元。獲得資本市場助力，葵花藥業發展加速。四年后，它實現63個品種銷售額破千萬，11個品種銷售額破億，成為“OTC之王”。

關彥斌雄心萬丈，2018年對外喊話，“再給我20年，還你們一個千億葵花！”

世事難料。當年底的“殺妻案”，成為葵花藥業的發展分水嶺。2018年12月22日，關彥斌與前妻張曉蘭因口角沖突引發血案。

據媒體報道，張曉蘭對關彥斌的個人自傳《懸壺大風歌》心有不滿，認為該書沒有如實講述她對葵花藥業的貢獻，并稱自己也要寫一本書，講述葵花藥業發展史，還要披露關彥斌的婚外情。

盛怒之下，關彥斌手持菜刀暴砍張曉蘭4刀。經搶救，張曉蘭雖撿回一條命，但傷情嚴重，成為植物人。

很快，關彥斌被公安機關控制，辭任董事長、總經理職務，接著由他與前妻的兩個女兒接班。

2019年1月31日，關彥斌被批準逮捕。同日，長女關玉秀被董事會選舉為葵花藥業董事長，次女關一成為董事會戰略委員會委員，并擔任董事會戰略委員會召集人。最終，關彥斌犯故意殺人罪，處有期徒刑11年。二代接班已是定局。

創始人鋃鐺入獄，葵花藥業雖緊急換帥，但陰影仍難快速消除。市場悲觀情緒濃厚，葵花藥業股價持續下跌，最低時僅12.02元/股，較2018年高峰的23.34元/股跌去48.5%。

葵花藥業營收連續兩年下降。2019年、2020年，該公司營收分別為43.71億元和34.62億元，同比分別下降2.24%和20.81%。

關氏家族牢牢掌控葵花藥業

關氏家族仍牢牢把控葵花藥業。身處獄中的關彥斌，仍是實際控制人?？ㄋ帢I董事會9名成員，關玉秀、關一和關彥斌胞弟關彥玲占據三席。

葵花藥業參控股24家企業，也大多由關氏家族擔任法定代表人、高管。正因此，關氏姐妹接班三年多，葵花藥業的經營舉措和發展戰略保持較強穩定性。

葵花藥業是以中成藥為主的品牌藥企，其中又以兒童用藥為主賽道。一句“小葵花媽媽課堂開課了”讓兒藥品牌“小葵花”家喻戶曉。

葵花藥業曾對外披露，小葵花專注兒童藥市場已20年，每年零售額超過100億元，銷售達3億盒規模，69款在售兒童專用藥產品，占據OTC兒藥近三分之一市場份額。

不論是在關彥斌時代，還是關氏姐妹登臺后，葵花藥業都堅持以小葵花兒童藥發展戰略為主線。少為人知的是，該戰略是由關一打造。

2002年，年僅20歲的關一就已入職葵花藥業。20年間，她歷任葵花藥業廣告部副總經理、市場管理中心總經理、總經理等職，現任黑龍江金葵投資股份有限公司董事，葵花藥業董事、總經理。

2020年3月，關玉秀強調，未來3至5年進一步將研發、生產、營銷資源聚焦在“兒童藥戰略”，鞏固擴大領先優勢，“婦科、老年”兩個品類會作為戰術性的補充增長、穩定培育。

關氏姐妹還把目光拓至海外，通過授權引進增加產品類型。2021年年報顯示，葵花藥業以MAH模式（Marketing Authorization Holder，藥品上市許可人）并購獲取6個兒童用藥品種，同時通過BD模式（Business Development，商務拓展）取得印度瑞迪制藥兩款兒童罕見病用藥己烯酸口服溶液用散、曲恩汀膠囊國內代理權。2022年3月29日，葵花藥業與丹麥公司麥伯 ApS簽約，引進3款益生菌OTC藥，其中一款為兒童特應性皮炎。

對于前述兩款兒童罕見病用藥在國內的商業化落地情況，前述葵花藥業董秘辦相關人士解釋，目前，該藥物尚未在國內上市銷售，“由于疫情影響，相關手續還需逐步推進。”

對于兒童藥未來的發展規劃，該人士表示，一方面是橫向把業務做廣，另一方面是縱向把業務做深。“公司將擴大品種結構，涉獵更多的用藥領域，并通過各種方式深挖單個品種的潛在價值。除了現有品種，公司還有休眠品種和外部合作的品種。”

關氏姐妹掌舵之下，葵花藥業仍延續重營銷、輕研發的傳統。2019年至2021年，葵花藥業廣告營銷費用依次為8.60億元、6.13億元和8.69億元，占公司營收比重分別是19.67%、17.77%和19.71%。時代周報記者注意到，葵花藥業的研發支出連續三年占比在3%上下，研發人員數量連續三年下降，從2018年的657人減至如今的535人。

與此同時，葵花藥業董監高的薪酬卻大幅增長。財報顯示，2021年，公司董監高報酬總計1096.42萬元，較2020年的634.44萬元增長72.82%。

其中，關玉秀、關一、關彥玲三人2021年稅前報酬分別是115.68萬元、202.26萬元和79.73萬元。2020年，他們的稅前報酬分別為111萬元、93萬元和55.82萬元。其中，關一薪酬漲幅最高，達117.48%。“這個和高管本身的績效或其它考核相關，是正常現象。”前述董秘辦相關人士回應稱。

內容來源： 猛犸資本局

作者：杜蘇敏