富途證券CEO鄔必偉：深港通開通后市場走勢展望

日前，中國證監會和香港證監會聯合公告，深港通于2016年12月5日正式開通，這樣，繼滬港通在2014年11月17日開通之后兩年，深港通也全面開通了。這樣，為中港兩地的資金雙向流動又多搭建了一個橋梁，也為兩地互聯互通打下扎實基礎。

那對于深港通開通以后，市場是否會有一個大的波動，或者說大的上漲呢，筆者覺得可能性很小，因為觀察最近幾個月市場表現，無論是A股還是港股市場，都已經有了不同程度的上漲，而A+H溢價指數也從原來的單邊下跌到最近的穩定盤整，這個就說明兩地市場的上漲幅度接近一致，那會不會等到開通之日，市場就出現所謂見光死呢，筆者覺得也未必。

因為觀察最近A股的走勢，出現了從最低2638點上來，漲幅超過了20%，那就形成了所謂技術上的牛市，但因為市場資金本身不如上次牛市啟動時那樣充沛，所以，我們判斷，A股市場在相當長的一段時間內將以慢牛和板塊輪動為主。

看回港股，港股是最先啟動，但是，最近的漲幅明顯不如A股和美股，這里，筆者覺得可能是因為受人民幣快速貶值和資金往美國回流有關，筆者認為，最近影響港股走勢最關鍵的還是人民幣和整個新興市場貨幣的走向，如果人民幣的出現相對的穩定，那相信港股的表現在深港通開通以后不會很差，但是，如果人民幣甚至是新興市場貨幣都出現持續大幅貶值，那筆者覺得深港通這個利好是不足以抵消因貨幣貶值帶來的資金流出。

筆者個人認為，深港通是一個長期的戰略舉措，主要是擴大中港兩地資金和資本市場的雙向互聯互通，是一種大的趨勢和放心，會給兩地市場帶來一定的新增的流動性，但是，對于深港通對市場的短期影響，筆者反而認為不用太去關注，因為相對于人民幣貶值對市場帶來的負面影響來說，深港通的利好還不足以抵消全部。

所以，綜合來說，筆者認為，香港市場在深港之后的短期走勢，將比較明顯的受制于本月美聯儲加息和最近人民幣貶值的影響，因為本月美聯儲加息看來已經是大概率事件了，唯一需要觀察的就是人民幣是否在對美元7的關口有比較明顯的支持，假如在這個大的關口沒有什么抵抗，甚至繼續出現快速下跌，那很可能會出現利好兌現的情況，如果人民幣貶值的趨勢在7附近相對穩定的話，那筆者相信，香港市場也會出現持續緩慢的上漲，不過，不管如何，按過往十多年的經驗來看，每年12月開始做多股票市場，在第二年春天往往都會有不錯的回報，所以，筆者覺得深港通開通的這個時間點屬于一個比較好的時間窗，因為即使出現所謂見光死，筆者覺得回調的幅度也不會大，唯一需要觀察的就是人民幣匯率，深港通作為一個戰略布局，反而對市場的短期影響有限了。