投教市場的暗戰(zhàn)，或?qū)⒏淖冏C券信息服務行業(yè)格局

有媒體稱國內(nèi)有一半的股民都在虧損，事實上，今年以來，虧損背后被人詬病的是投資者教育的缺失，股民的不成熟，“內(nèi)部消息”往往成為普通股民買入準則。依據(jù)股票價格走勢、成交量變化等技術指標分析的投資者半數(shù)都不到。

另一方面，大盤大跌，給股民造成損失的同時，證券信息服務企業(yè)也不可避免地受到波及。東方財富網(wǎng)三季度凈利潤同比下滑61.03%，大智慧三季度凈利潤同比下降457.45%。頗為巧合的是，多家證券信息服務企業(yè)均開始涉足投資者教育領域。誠然，這或許是股市低迷催生的業(yè)務轉(zhuǎn)型，但不可否認的是，投教的推廣對于股民而言卻是一件好事。

炒消息的股市

在上海，廣東路的申銀萬國黃浦營業(yè)部門前的一條路，堪稱是股市晴雨表，每當牛市來臨時，這條路便熱鬧非凡，常常會看到數(shù)以百計的股民在這家營業(yè)部門口交流經(jīng)驗和炒股心得。但這條有著20多年歷史的“馬路股市沙龍”，恰恰體現(xiàn)出國內(nèi)股民的生存現(xiàn)實：除了討論股市行情，更多的是交換小道消息，每逢市場發(fā)生巨大變化，這種情況愈多。

2016年年中時，有機構(gòu)與上海證券交易所開展的一項“風險知多少”問卷調(diào)查顯示，許多散戶投資者的投資心態(tài)不夠成熟，有接近五成的被調(diào)查股民選擇“朋友薦股”，而選擇“依賴打聽消息”的投資者也占到了21.74%。這些聽消息的習慣，反映了股民在投資中缺少判斷力。

2016年初，證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，中國股票市場投資者數(shù)量已突破1億。自從2015年股災以來，股民規(guī)模仍然增加了近1000萬。大量的缺乏風險意識、投資技巧的股民，懷揣賺大錢的美夢入市，卻在股市中不斷成為被“割韭菜”的犧牲品。

作為新興市場之一的中國，正在努力完善資本市場的投資者教育。有數(shù)據(jù)顯示，投資者教育的需求正穩(wěn)步上升。2016年1-10月，雖然股市行情波瀾不驚，但個人投資者對證券市場教育需求卻上升了超過50%。

有人士分析稱，大智慧、同花順、益盟股份等多家股票信息軟件，正以不同的方式將目光轉(zhuǎn)向投教領域。此前，益盟股份執(zhí)行副總裁馬軼群就曾表示，中小投資者投資教育和投資顧問需求和市場的魚龍混雜，使得投教市場成為了一個千億級的藍海市場。

投教市場的探索

記者了解到，益盟一套投教基礎課，一共包括18節(jié)課程，每周上2次，每節(jié)課時長大約2-3個小時。這意味著，每個學員每周的學習時間至少5個小時，這還不包括課后作業(yè)及復習的時間。這對于上班族來說壓力并不小。而這樣的課程，在市場低迷的大環(huán)境下，半年銷售近7000套，可見個人投資者對投教的需求極大。

益盟并不是唯一一家看好投教市場的證券信息服務企業(yè)。

大智慧旗下直播平臺“視吧”，把教炒股放到直播內(nèi)容中。大智慧投資咨詢業(yè)務牌照早在2014年就被取消，利用火熱的直播平臺，以投教內(nèi)容為原有業(yè)務帶來流量。這或許是其曲線救國的策略。

視吧運作模式與目前火熱的斗魚、熊貓tv等直播類平臺如出一轍。平臺上最火的財經(jīng)投教主播吳萬君，90天內(nèi)收到了763.94萬慧幣。按視吧慧幣最低充值價格，40元人民幣可購買270枚慧幣來算，90天內(nèi)吳萬君收入超過110萬。

不過，值得注意的是，今年就發(fā)生過直播平臺發(fā)公開信痛訴跳槽主播，這亦是凸顯了個人IP的不確定性。對于直播前景，大智慧似乎也沒有百分百信心，今年9月9日大智慧發(fā)布公告稱，“視吧項目”有前景，但目前尚在業(yè)務培育期，廣告、人員、設備等前期投入成本較多，而隨著各類直播平臺不斷涌現(xiàn)，行業(yè)競爭趨于激烈，該業(yè)務未來是否能夠達到預期效果存在不確定性。

在這方面，同花順與益盟謹慎得多。同花順走了另一條平臺化道路——與券商合作，引進機構(gòu)分析師進駐“圈子”。有業(yè)內(nèi)人士指出，與大智慧相比，同花順與機構(gòu)的合作會更為穩(wěn)定。但對于教育這個垂直業(yè)務來說，同花順的平臺模式仍未解決兩個關鍵問題：系統(tǒng)化的教育內(nèi)容和效果評估體系的缺失。

教育投資基金創(chuàng)始合伙人尉遲道坤接受經(jīng)濟觀察報的采訪曾評論，互聯(lián)網(wǎng)教育的本質(zhì)是大眾標準化。以在線教育網(wǎng)站可汗學院(MOOC)為例，該學院擁有一套美國通用標準，在標準下打造題庫;以練習與測評為主線，用視頻來進行學習驅(qū)動;滿足不同學習目的的用戶的需求。題庫就是內(nèi)容標準化，整個學習測評流程的習慣培養(yǎng)就是行為標準化，多樣化的課程內(nèi)容和自適應學習體系就是需求標準化。打造一整套教、學、練、測的閉環(huán)。缺乏這套體系的培訓，無法完全解決用戶痛點。

從這個角度來說，益盟投教也許是目前最接近大眾標準化的投教品牌。它搭建了一套包括課程研發(fā)，教務后勤，師資培訓等一套完整的培訓體系。這讓益盟投教從骨子里的架構(gòu)上，更像是一個類似于新東方一樣的專業(yè)培訓學校。在益盟的構(gòu)想里，工具軟件和教育服務相結(jié)合的商業(yè)模型，或許是投教甚至于互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)的未來方向。服務將逐漸成為核心，軟件是實現(xiàn)服務的工具。無論是大數(shù)據(jù)、人工智能，或自適應學習技術，課程服務搭載工具軟件會有更大的想象空間。

大智慧的直播模式，同花順的機構(gòu)合作，亦或是益盟這樣的學院式培訓體系，無論哪種商業(yè)嘗試，要“消滅馬路股市沙龍”都是一場異常艱辛的苦戰(zhàn)。

追根溯源，“馬路股市沙龍”存在的原因，并不是中國證券市場真的缺乏投資者教育資源和風險防范意識。相反，證監(jiān)會一直在強調(diào)對于投資者合法權(quán)益的保護，加強投資者教育。“馬路股民”也并非不知道靠消息炒股的風險性。但面對一群受教育水平參差不齊的股民，什么樣的投教模式和內(nèi)容設計，能讓他們?nèi)慷悸牭枚瑢W得會，用得上?這是根難啃的骨頭，硬啃下來也許就能成為這個行業(yè)標桿性的產(chǎn)品，定義未來行業(yè)發(fā)展的標準，成為第一個吃到螃蟹的人。