乘政策東風 冠群馳騁探索扶持中小微企業新思路

近日，國務院頒布《關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》(以下稱《意見》)53號文件，這份被業界稱為《創投國十條》的文件被認為是我國創投體制建設史上“具有里程碑式意義”的系統性、高級別的綱領性文件。文件要求，各地要切實履行服務實體經濟、促進信用和社 會責任，做好供給側改革工作，并提出從投資主體、資金來源、退出機制等方面進一步促進創業投資持續健康發展的政策措施，推動中國創業投資發展躋身世界先進水平。

長期以來，針對中小企業面臨的融資難題，政府機構、資本市場、企業本身都曾嘗試摸索創新，但受制于宏觀經濟環境變化及微觀創新的落地程度等因素綜合影響收效甚微，《意見》的印發無疑將是一劑猛藥激發市場新一輪的革新。據了解，該文件發布之后，國家發展改革委副秘書長許昆林出席媒體通氣會時對其做了深入解讀，充分強調資本堅持服務實體經濟的重要性，以及創業投資持續健康發展需堅持專業運作、信用為本和社 會責任的核心觀點。

對此，冠群馳騁總裁劉廣東表示：“公開數據顯示我國小微企業仍有22萬億的資金缺口未能通過有效融資渠道得到解決，國內整個中小微企業的融資需求仍然非常巨大。作為活躍國民經濟的重要力量，民間資本在扶持中小微企業上肩負著不可推卸的責任。”

“千軍萬馬”促創業 “中小微”強勢吸睛

當前，創業創新是國家經濟戰略發展的重要方向，為了加快創業創新步伐、切實有效改善創業企業融資難題，營造健康有序、充滿活力的經濟秩序，國家出臺了一系列政策幫助創業企業改善融資狀況;與此同時，針對尤為突出的中小企業融資難題，部分市場參與主體多方整合渠道、技術、人才、資源等優勢，構建服務中小微企業的創新金融服務平臺，雙管齊下助力企業轉型煥發新的活力。

從政策內容來看，允許多個市場主體參與股權投資成為主要方向。一方面，政府開始允許商業銀行設立投資功能子公司參與股權投資，銀監會發文《完善投貸聯動機制提升創業投資金融服務水平》，稱將進一步加強試點監測，完善銀行業金融機構投貸聯動機制，探索形成符合中國國情、適合科創企業的金融服務模式;另一方面，《若干意見》明確提出，在風險可控、安全流動的前提下，支持中央企業、地方國有企業、保險公司、大學基金等各類機構投資者投資創業投資母基金，并鼓勵創業投資引導基金注資市場化母基金，支持有需求、有條件的國有企業參股創業投資母基金。

從參與主體來看，針對中小微企業需求定制化創新金融服務成為主流。一方面，中國 80%以上就業及65%以上稅收由中小微企業承擔，但受限于規模及營收，大多數企業無法及時有效且以合理水平獲取資金支持，融資渠道及融資成本亟待改善;另一方面，企業發展需要根據市場環境靈活調整經營策略、迭代產品，注重營銷推廣、人才引進、法務培訓等多維度的運行，但勢單力薄的中小微企業只能摸著石頭過河，極大降低了企業活力。基于對中國經濟形勢的深刻認識，結構性經濟改革才是導致國內經濟壓力的最大因素，對于中小企業的扶持除了資金之外還需要更多的配套資源，與政策同步從誕生之處就堅持“扶微助小，助夢中國”的冠群馳騁給行業帶來了更廣闊的想象空間。

業內人士分析稱，“萬馬奔騰促創業的局面儼然正在形成，從一系列的政策及針對中小微企業發展誕生的創新平臺來看，國家正不斷創新和豐富股權融資工具，各大金融投資機構未來都將參與進來，同時，整合多方優勢以市場需求出發的創新平臺為政策的有效落地提供了更有效率的輔助服務，探索股債結合、投貸聯動等金融工具促進創業投資正成為時代風口。

中小微企業融資困境猶在 激活民間投資迫在眉睫

有關部門統計數據表明，近年來，民間投資在全社 會固定資產投資中所占比重超過60%，民營經濟對GDP貢獻超過60%，民營經濟為全社 會創造就業崗位占到80%以上。從整個金融市場來說，民間資本是多層次資本市場的重要組成內容，激活民間資本成為解決中小微企業融資難題的關鍵手段。

從國家對于中小微企業的扶持程度著手分析，其實早在幾年前就已經鼓勵民間資本介入投資領域，但應對宏觀環境變化和政策的落實都需要時間緩沖。由此，李克強總理在今年5月4日的國務院常務會議上強調，一些民間資本仍投資無門，作為穩增長、調結構、促就業的重要支撐力量，民間資本必須得到應有尊重，要最大程度激發民間投資的潛力和創新活力。

此次《若干意見》的出臺為民間投資再度發聲，《若干意見》指出，要以市場為導向，充分調動民間投資和市場主體的積極性，發揮市場規則作用，激發民間創新模式，防止同質化競爭，民間資本的重要性再度被彰顯。

冠群馳騁首提“債股結合” 創新思路全力推動供給側改革

按照中國中小企業協會的數據，在我國的企業結構中，數量眾多的中小微企業占到了全部企業的95%以上，創造的就業崗位占就業人口的60%以上，創造的財富占到50%，但是，僅有約20%左右的中小微企業能從傳統的銀行機構貸到款。

“很明顯，中小微企業所創造的價值與其所得到的資源呈現了嚴重不匹配現象，亟需更為恰當的金融模式幫助中小微企業提供破解之道”，劉廣東表示，“債權股權融合發展趨勢的到來，以及民間資本的放開和深入推進不僅成為中小微企業發展的新動能，也成為推動國內產業供給側改革的關鍵所在。”

實際上，早在《若干意見》鼓勵銀行介入創業投資之前，也就是今年的4月份，冠群馳騁已經推出了“債股結合”創新金融模式，此前冠群馳騁投資管理北京有限公司、華南大區總監田文龍在公開接收采訪時表示，互聯網金融的高速發展以及民間金融進一步的放開為銀行帶來了很大壓力，這成為銀行介入投貸聯動的直接刺激，但冠群馳騁推出的“債股結合”創新金融模式在此之前已經得到了反復印證，得到了很多中小微企業主的大力歡迎，成為促進國內經濟供給側改革的重要推手。

立足于中小微企業的資金需求及其他企業發展需求，冠群馳騁結合自身優勢，聯合第三方投資公司，提供包括融資、管理支持、發展培訓、營銷渠道、產品調研與創新、互聯網營銷、資源整合、資本運作等在內的八項融資及增值服務，通過降低融資成本、循環授信及靈活還款方式助力中小微企業提升市場競爭力。目前該模式已走進重慶、深圳、廈門、長沙、西安、惠州、上海等多個城市和地區，與當地政府一道為中小微企業發展獻計獻策。

綜合政策風向、市場環境、中小微企業發展困境及市場參與主體的創新助力，冠群馳騁首創的“債股結合”創新金融模式對于各方的訴求探索出一個平衡點，帶動中小微企業發展的同時對于資源的有效整合也提升了各個行業的服務效率，將創新的金融服務滲透到社 會發展需求的各個層面，將極大拓展冠群馳騁作為平臺方的想象空間，從這個起點出發，未來大勢可期。