中國(guó)外匯儲(chǔ)備8月減939億美元 連續(xù)四月下降

　　證券時(shí)報(bào)記者 孫璐璐

　　昨日公布的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備為3.56萬(wàn)億美元，比7月減少939億美元，連續(xù)四個(gè)月下降，降幅明顯擴(kuò)大。

　　自8月11日人民銀行對(duì)人民幣中間價(jià)調(diào)整而導(dǎo)致人民幣匯率出現(xiàn)短期明顯波動(dòng)后，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，中國(guó)為穩(wěn)定人民幣匯率持續(xù)買入人民幣、拋售美元，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備不斷下降。

　　雖然這并非意味著央行為穩(wěn)定匯率拋售美元是外儲(chǔ)下降的唯一原因，但不可否認(rèn)的是，8月降幅的增大主要受央行穩(wěn)定匯率這一因素影響。

　　招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒表示，8月匯改以來(lái)，國(guó)內(nèi)匯市日均成交量約369億美元，比此前幾月上升了近一倍，甚至有單日成交量突破500億美元。成交量的放大肯定與央行干預(yù)有關(guān)，由于8月是匯改后的新政磨合期，央行干預(yù)或穩(wěn)定匯市的力度肯定要比過去大，但并不能把成交量活躍全都?xì)w結(jié)為央行投放的量，市場(chǎng)活躍之后對(duì)敲交易自然會(huì)多，也會(huì)導(dǎo)致成交量放大。

　　不過，即便8月匯市成交量放大并不全由央行穩(wěn)定匯市所致，但外匯儲(chǔ)備的不斷減少仍引發(fā)市場(chǎng)的諸多擔(dān)憂，其中之一就是如果央行繼續(xù)通過動(dòng)用外儲(chǔ)來(lái)穩(wěn)定人民幣匯率，是否會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備面臨枯竭？

　　此前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，8月央行為穩(wěn)定匯市向市場(chǎng)注入資本規(guī)模約在1000~1500億美元左右。甚至不少境外機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果以現(xiàn)在外儲(chǔ)消耗速度，到今年年底，中國(guó)央行想要持續(xù)干預(yù)人民幣匯率將力不從心。但謝亞軒認(rèn)為，即使央行繼續(xù)通過大規(guī)模動(dòng)用外儲(chǔ)穩(wěn)定匯率，外儲(chǔ)的“彈藥”也依舊充足。

　　除了動(dòng)用外儲(chǔ)外，穩(wěn)定匯率的工具還有不少。德銀大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示，中國(guó)尚有其他政策手段緩解人民幣貶值壓力，如出臺(tái)宏觀審慎管理措施增加炒匯成本，推進(jìn)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)外國(guó)投資者開放，加強(qiáng)資本管控，要求國(guó)企完成出口結(jié)算。

　　此外，值得注意的是，國(guó)家外匯儲(chǔ)備的減少并不完全等同于資本外流。不少分析師認(rèn)為，外匯資產(chǎn)從央行集中持有變?yōu)椴貐R于民，相當(dāng)一部分外匯購(gòu)買主體是國(guó)內(nèi)企業(yè)、私人部門。

　　對(duì)于未來(lái)的人民幣匯率走勢(shì)，張智威表示，央行有能力在今明兩年維持人民幣匯率穩(wěn)定，預(yù)計(jì)今年年底及2016年年底人民幣兌美元匯率將分別在6.4和6.7。預(yù)計(jì)中國(guó)將在今年年內(nèi)延續(xù)當(dāng)前的匯率制度安排，并嚴(yán)密監(jiān)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)的國(guó)際市場(chǎng)反應(yīng)。

　　“預(yù)計(jì)中國(guó)將在明年擇機(jī)推動(dòng)匯率市場(chǎng)化改革，并允許人民幣兌美元的小幅溫和貶值，選擇的時(shí)機(jī)可能更傾向于明年下半年，以等待美聯(lián)儲(chǔ)加息影響消退。”張智威稱。